报告导读：7月价格降幅同比环比收窄 ，快递“反内卷 ”力度超预期 ，短期竞争压力趋缓 。继续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会 。
7月快递件量同比+15.1%；顺丰深化落实激活经营 ，业务量同比+33.7% ，增速持续领跑。1）全行业：2025年7月全国快递企业件量164.0亿件，同比+15.1%；2025年1-7月件量1120.5亿件，同比+18.7% 。小件化趋势持续、电商促销且退换货便捷 ，共同驱动2025年前7个月件量增速超过邮管局对2025年全年件量增速超8%的预测 。2）电商快递：圆通/韵达/申通2025年7月业务量分别同比+20.8%/+7.6%/+11.9%；1-7月业务量分别同比+21.6%/+15.1%/ +19.3%。3）直营快递：顺丰2025年7月业务量同比+33.7%；1-7月业务量同比+26.9% ，得益于落实激活经营策略，加大对前线业务的授权与激励 ，顺丰件量增速3-7月连续领跑行业。
行业集中度持续集中 ，头部公司Q2市场份额环比提高 。2022年初到2024年末，由于政策监管下价格竞争相对温和 ，份额向头部集中较缓慢 。1）全行业：2025年1-7月快递行业CR8为86.9 ，同比提升1.7，反映出2025年头部企业份额关注度明显提升。2）电商快递：中通/圆通/韵达/申通/极兔 2025年Q2市占率分别为19.5% /16.0%/13.2%/12.9%/11.1% ，分别较Q1环比变化+0.6pct/+1.0pct/-0.3pct/+0.1pct/+0.1pct ，头部快递公司Q2市占率环比提高 。3）直营快递：顺丰2025年Q2市占率达8.4%，较Q1环比变化+0.6pct 。
7月价格降幅收窄 ，快递“反内卷 ”力度超预期 ，短期竞争压力趋缓，中长期继续保障良性竞争。1）全行业：2025年7月快递行业收入同比+8.9%，单票收入同比-5.3%；1-7月快递行业收入同比+9.9% ，单票收入同比-7.4% 。2）电商快递：圆通/韵达/申通2025年7月单票收入分别同比-7.2%/-3.5%/-1.5% ，1-7月单票收入分别同比-6.4%/-6.9%/-3.8% 。3）直营快递：顺丰2025年7月单票收入同比-14.0%，1-7月单票收入同比-12.6%。我们认为 ，7月行业单票收入降幅同比环比均收窄 ，反映出价格竞争在行业“反内卷”引导下有所缓和 。7月上旬国家邮政局强调将旗帜鲜明反对“内卷式 ”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点稳定 。根据罗戈网 ，7月义乌底价率先要求提升约0.2元；8月广东多地跟进上调底价约0.4元 ，并高于义乌。我们认为此轮“反内卷 ”自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理 。“反内卷”短期将缓和竞争压力 ，更重要的是中长期继续保障良性竞争 ，有利于行业自然集中 。
投资建议：“反内卷”将有效缓和行业竞争压力，我们预计下半年电商快递盈利将开启修复 ，未来盈利弹性将取决于提价持续性 ，建议重点关注邮管局监管力度。继续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。
风险提示：经济波动风险 、价格竞争恶化 、政策风险、油价波动等 。
（文章来源：国泰海通证券）
股票短线最佳操作方法杠杆:手机操作股票下载什么软件好-全国用电负荷超14亿千瓦 特高压建设提速 低PB+低PE概念股来了
在手机上下什么软件可以买股票:想买股票网上证券公司开户流程-6月17日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
股票交易手机开户:什么是杠杆炒股-10月22日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
哪个软件能买卖股票:手机可以用什么软件买股票-天价订单传闻引爆三花智控股价 特斯拉回应
在手机上下什么软件可以买股票:可以杠杆的炒股软件-央行最新货政报告释放重要信息：宏观调控思路加快转变 服务业估值有进一步完善空间
炒股票如何在手机上开户交易:手机可以用什么软件买股票-两大政策齐发！服务业经营主体和个人消费贷款迎贴息“红包”
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台㉖投资者在选择股票配资平台时，应注意其是否提供24小时在线客服服务，以便随时解答投资者的问题。
界面新闻记者|何柳颖界面新闻编辑|王姝...
记者辛圆据新华社周一发布消息，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》（...
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
界面新闻记者|牛其昌扣非净利润连续六年亏损，资产负债率超过80%，拥有地方国资背景的ST墨龙（山东墨龙，00...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣私立中高端医疗集团卓正医疗再闯港交所。3月18日，据港交所...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
界面新闻记者|吕文琦在资本市场持续升温下，保险中介机构又开启了新一轮上市潮。2025年开年以来，手回...
记者辛圆据《广州日报》3月21日消息，广州正式启动首批配售型保障房申购意向预登记工作，成为国内第一个推...
陈迪武今年40岁，是一位长相敦厚的中年男子。他有一个1岁2个月的儿子“牛牛”，长得虎头虎脑，颇为可爱。牛牛有一个不一般的...
欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.47%，英国富时100指数跌0.68%，法国CAC40指数跌0.63%，欧...
界面新闻记者|刘晨光2025年全国两会期间，全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜接受了界面新闻记...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
