当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调 ，尽管通胀风险依然存在 ，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量，为9月降息打开可能性。
市场解读其立场较预期更偏鸽派 ，美债收益率应声下跌 ，美元走低，美股进一步走强 。根据芝加哥商品交易所集团（CME）的FedWatch数据 ，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89% ，较前一日的75%显著上调 。今年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。
劳动力市场风险抬头
鲍威尔在讲话中表示，美国劳动力市场正处于一种“不同寻常的平衡” ，这种平衡来自于劳动力供给与需求的双向放缓 。他直言：“虽然劳动力市场看似平衡 ，但这种平衡很奇特，源于劳动力的供需两侧都显著放缓 。”
他特别提及7月的就业数据修正 ，显示就业增长远低于此前报告水平。“这种异常情况表明 ，就业面临的下行风险正在上升 。若这些风险成为现实，可能迅速以裁员激增和失业率上升的形式反映 。 ”鲍威尔说。
美国劳工部此前发布的报告显示，7月非农就业人数增加了7.3万人 ，远低于市场预期的11.5万 。5月和6月的岗位新增较此前公布的数据大幅下修了25.8万 。
鲍威尔同时提醒 ，政策调整需谨慎。“在我们考虑政策立场的变化之际，失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能够谨慎行事 。但与此同时 ，基准前景和风险平衡的变化可能使调整政策立场成为恰当之举 。 ”
鲍威尔在讲话中并未回避通胀的持续性。他表示：“关税对消费者价格的影响现在已清晰可见 ，但预计这些影响将相对短暂是合理的。然而，关税对价格的上涨压力也可能引发更持久的通胀动态 ，这是需要评估和管理的风险 。”
他强调 ，当美联储在“通胀与就业目标 ”之间面临拉扯时，“我们的政策框架要求我们在双重使命的两方面之间寻求平衡 ” 。
市场解读：鲍威尔放鸽
分析人士认为 ，这意味着鲍威尔正在试图淡化通胀风险 ，同时强化就业疲软的紧迫性。金融机构CORPAY首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）评价称：“鲍威尔此次传递的信息异常鸽派，远超市场预期 。他强调劳动力市场的下行风险 ，在一定程度上弱化了通胀担忧 。”
对冲基金大山资本（Great Hill Capital）董事长托马斯·海耶斯（Thomas Hayes）表示：“鲍威尔的立场比预期更鸽派。他已经为9月采取行动做好了准备 ，除非就业报告出奇强劲，否则降息几乎板上钉钉 。 ”
金融服务企业B. Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）则认为，讲话内容是“明确的信号 ” ，“鲍威尔愿意支持未来的降息 ，可能在9月、10月甚至12月 。他强调的重点不是关税带来的价格压力，而是劳动力市场的疲软。”
政策框架调整
与此同时 ，鲍威尔公布了对货币政策框架的最新调整 。鲍威尔在讲话中特别澄清了2020年修订中的关键转向 。当时 ，美联储强调在失业率处于低位时，不必急于加息以防通胀 ，这一表述被解读为央行愿意容忍一定程度的“过热 ”通胀以促进就业。但鲍威尔此次重申 ，这并不意味着永久放弃预防性加息的能力 。“2020年的修订从未意在剥夺我们在劳动力市场过强时采取行动的工具 。 ”他说。他同时强调，决策者仍一致认为 ，不应仅凭对长期自然失业率的估计而贸然加息。
最新公布的调整进一步细化了这一立场 。美联储删除了此前“决策将依据就业低于最大水平的评估”的表述 ，改为更具弹性的表述——“就业在某些时期可能高于对最大化就业水平的实时评估，但这并不必然对价格稳定构成风险 ” 。鲍威尔强调：“如果劳动力市场紧张或其他因素对价格稳定构成威胁 ，采取预防性行动可能是必要的。 ”
毕马威首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）评价称 ，这一调整“为美联储应对后疫情时代更为波动的经济提供了更大回旋空间” 。
鲍威尔的谨慎基调出现在紧张的政治氛围之下 。美国总统特朗普近期不断施压美联储立即降息，并要求美联储理事库克（Lisa Cook）辞职，指控其房贷申请违规。鲍威尔在讲话中未涉及相关话题 。
股票实战信息交流:炒股票什么开户好-高市早苗涉台言论遭日本多方反对 我外交部郑重提醒：近期避免前往日本
股票实战交流论坛:炒股怎么加杠杆-英伟达慌了？一图看懂什么是谷歌TPU
贵阳配资网:股民交流股票群-特朗普：鲍威尔应该“现在降息” 未来情况有变再加息！
最新牛股推荐股票交流群:线上配资炒股-传闻突袭！牛市“急先锋”涨停！稳定币行情能否持续？
股票线上配资平台:网上炒股配资公司-多个主力车型受价格战影响收益下滑 广汽集团上半年预亏超18亿元
股票实战交流论坛:股票配资配资配资-沪指上涨0.42% 全市场超3600股飘红 卫星互联网、消费电子领涨
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台㉖投资者在选择股票配资平台时，应注意其是否提供24小时在线客服服务，以便随时解答投资者的问题。
界面新闻记者|何柳颖界面新闻编辑|王姝...
记者辛圆据新华社周一发布消息，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》（...
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
界面新闻记者|牛其昌扣非净利润连续六年亏损，资产负债率超过80%，拥有地方国资背景的ST墨龙（山东墨龙，00...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣私立中高端医疗集团卓正医疗再闯港交所。3月18日，据港交所...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
界面新闻记者|吕文琦在资本市场持续升温下，保险中介机构又开启了新一轮上市潮。2025年开年以来，手回...
记者辛圆据《广州日报》3月21日消息，广州正式启动首批配售型保障房申购意向预登记工作，成为国内第一个推...
陈迪武今年40岁，是一位长相敦厚的中年男子。他有一个1岁2个月的儿子“牛牛”，长得虎头虎脑，颇为可爱。牛牛有一个不一般的...
欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.47%，英国富时100指数跌0.68%，法国CAC40指数跌0.63%，欧...
界面新闻记者|刘晨光2025年全国两会期间，全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜接受了界面新闻记...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
